为支撑史无前例的人工智能（AI）投资热潮，美国最大的AI数据中心建设商过去5年债务规模翻了一番。
根据彭博社日前汇总的数据，Alphabet、亚马逊、Meta、微软和甲骨文这5家美国数据中心支出规模最大的企业，在过去5年合计新增约3500亿美元债务。这些公司正押注于先进的人工智能服务未来将带来巨额新增收入。投资者此前也一直积极支持它们，踊跃认购这些公司发行的新债券。
然而，市场能够持续支持科技巨头投资扩张的资金并非没有上限。据知情人士向彭博社透露，日前亚马逊发行的250亿美元债券遭遇了异常冷淡的市场反应。在发行初期，该公司债券的认购需求一度达到620亿美元。但在最终确定发行条件后，订单降至约410亿美元，认购倍数仅为1.6倍，低于今年美国投资级公司债平均4倍左右的认购倍数。
据报道，去年，上述5家公司合计利息支出超过100亿美元，较2019年增长了一倍以上。尽管对于谷歌等盈利能力强劲的公司来说，借贷成本仍处于可控水平。但部分公司的资产负债表已经开始承压。
截至3月31日的第一季度，亚马逊自由现金流已转为负值。甲骨文的情况同样严峻，2025年，其债务水平约为销售额的2.5倍，预计其现金消耗将会进一步加剧。日前，评级机构标普全球已经将甲骨文信用评级下调至投资级中的最低档，原因是该公司的人工智能相关支出不断增加。市场对科技巨头债务扩张的可持续性也愈发关注。
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